美元大逆转时代要到了？你怎么看？
11月15日，中国外汇交易中心公告，人民币汇率中间价报6.8495，贬值204点。市场分析认为，目前，全球金融市场关注点已从美国总统大选，转向美联储12月加息预期升温，造成美元指数持续上涨，无形间加重人民币贬值压力。并且，美新当选总统特朗普，曾多次威胁要对中国商品征收45%的关税，这给中国贸易稳定投下隐形，让人民币汇率严重承压。
11月14日，美元指数一度突破100整数关口，最高触及100.02，为去年12月以来最高。究其原因，在于特朗普计划推出的四万亿刺激政策，扩大基础设施建设并增加国内就业，将有助于提高美国通胀水平和经济增长，进而将加快美元升息步伐，推动美元指数走强。温和通胀、货币紧缩、财政刺激、薪资增加、美元上涨，或将成为特朗普执政中短期经济特征。
与此同时，美联储副主席Stanley Fischer日前表示，目前已经接近实现就业最大化和物价稳定的双重目标，并增强了加息理由。他称，美国政策正常化的溢出效应，对于外国经济体来说是可控的，对此我相当可观。
伴随加息预期升温和美元指数走强，全球债市经历剧烈震荡。美林全球债市指数显示，全球债市上周蒸发市值达1万亿美元以上，意大利国债、德债、英债收益率创下多月新高。德意志银行分析师认为，如果特朗普主义发挥效力，美元可能再涨5%，让他国货币持续承压。
炮轰美联储，抨击耶伦不负责任的货币政策，是特朗普赚取民意的一大招牌。他在竞选过程中表示，美联储人为压低利率制造了巨大丑陋的泡沫，并承诺在其执政100天内审计美联储。不过，总统将美联储主席赶下台，这在美国历史上没有先例。因此，在耶伦离任之前，往美联储内部安插更多鹰派官员，让货币政策更偏向鹰派，是特朗普的权宜之计。
笔者在上周《特朗普祭出四万亿 美国大通胀来袭？》文中预测，宽财政+紧货币，或将是特朗普中短期经济方针。通过加大财政刺激，完善基础设施、增加国内就业同时，采取相应紧缩性货币政策，抑制企业无效投资，将劳动力和要素资源腾退出来，缓解短期通胀压力。如果加大财政刺激力度，央行货币继续宽松，社会通胀将快速走高，将对实体经济造成不利影响。纵横商海多年，经历过上世纪70年代滞胀的特朗普，自然深知通胀对经济造成的伤害。
值得关注的是，今年7月竞选期间，美国27位奥地利学派经济学家，联名给特朗普写了一封公开信，要求完全废除平价医疗法案、降低美国企业税率、结束美联储量化宽松、提供健全基于市场的商品货币（金本位），取代目前信用纸币，呼吁重新回归真正自由市场经济。从目前特朗普的初步经济政策框架看，很多地方遵循了奥地利学派的建议。
说到奥地利学派很多人比较陌生，但提到哈耶克人们耳熟能详，上世纪30年代，哈耶克与凯恩斯一场经典论战，至今成为世界经济学界争议的焦点。哈耶克一生坚持市场竞争原则，反对政府干预，认为大政府权威的扩张，将对个人自由造成威胁，严重损害经济发展。
在哈耶克看来，央行无节制货币扩张，是经济危机始作俑者，泛滥货币形成失真的价格信号，使经济资源和产业结构形成错配，从而放大经济的波动性。如果政府以财政和货币刺激进行干预，只能起到反向作用，让经济陷入恶性通胀当中。每一次经济危机，实际上都是对政府和央行货币扩张的一种逆转，是对错误投资的逆向淘汰，只有从根源上抑制央行货币超发，才能最大程度降低经济波动性，将人们从大萧条的泥沼中解放出来。
哈耶克的观点备受争议，但上世纪70年代美欧滞胀，让凯恩斯主义宣告破产，哈耶克的理论逐渐得到世界学界重视，并成为英国撒切尔时代重要指导思想之一。哈耶克也凭此荣获1974年诺贝尔经济学奖。
特朗普的竞选搭档、前众议院共和党党团会议主席、侯任副总统彭斯，曾在美国国会表示，美联储正在摧毁美元价值，呼吁结束美联储的双重使命（就业和通胀），建议美元回归金本位，这对于崇尚自由的奥地利学派支持者来说，的确是一个莫大的好消息。
总体来看，美元重新回归金本位，是漫长曲折的博弈过程，充满太多不确定性。不过，从特朗普和彭斯的立场看，美联储未来偏向鹰派货币政策，将确凿无疑。这将对全球金融市场形成深远影响。包括中国在内众多新兴国家，能否抵御强势美元产生的冲击呢？
（来源“**新闻”）
11月14日，美元指数一度突破100整数关口，最高触及100.02，为去年12月以来最高。究其原因，在于特朗普计划推出的四万亿刺激政策，扩大基础设施建设并增加国内就业，将有助于提高美国通胀水平和经济增长，进而将加快美元升息步伐，推动美元指数走强。温和通胀、货币紧缩、财政刺激、薪资增加、美元上涨，或将成为特朗普执政中短期经济特征。
与此同时，美联储副主席Stanley Fischer日前表示，目前已经接近实现就业最大化和物价稳定的双重目标，并增强了加息理由。他称，美国政策正常化的溢出效应，对于外国经济体来说是可控的，对此我相当可观。
伴随加息预期升温和美元指数走强，全球债市经历剧烈震荡。美林全球债市指数显示，全球债市上周蒸发市值达1万亿美元以上，意大利国债、德债、英债收益率创下多月新高。德意志银行分析师认为，如果特朗普主义发挥效力，美元可能再涨5%，让他国货币持续承压。
炮轰美联储，抨击耶伦不负责任的货币政策，是特朗普赚取民意的一大招牌。他在竞选过程中表示，美联储人为压低利率制造了巨大丑陋的泡沫，并承诺在其执政100天内审计美联储。不过，总统将美联储主席赶下台，这在美国历史上没有先例。因此，在耶伦离任之前，往美联储内部安插更多鹰派官员，让货币政策更偏向鹰派，是特朗普的权宜之计。
笔者在上周《特朗普祭出四万亿 美国大通胀来袭？》文中预测，宽财政+紧货币，或将是特朗普中短期经济方针。通过加大财政刺激，完善基础设施、增加国内就业同时，采取相应紧缩性货币政策，抑制企业无效投资，将劳动力和要素资源腾退出来，缓解短期通胀压力。如果加大财政刺激力度，央行货币继续宽松，社会通胀将快速走高，将对实体经济造成不利影响。纵横商海多年，经历过上世纪70年代滞胀的特朗普，自然深知通胀对经济造成的伤害。
值得关注的是，今年7月竞选期间，美国27位奥地利学派经济学家，联名给特朗普写了一封公开信，要求完全废除平价医疗法案、降低美国企业税率、结束美联储量化宽松、提供健全基于市场的商品货币（金本位），取代目前信用纸币，呼吁重新回归真正自由市场经济。从目前特朗普的初步经济政策框架看，很多地方遵循了奥地利学派的建议。
说到奥地利学派很多人比较陌生，但提到哈耶克人们耳熟能详，上世纪30年代，哈耶克与凯恩斯一场经典论战，至今成为世界经济学界争议的焦点。哈耶克一生坚持市场竞争原则，反对政府干预，认为大政府权威的扩张，将对个人自由造成威胁，严重损害经济发展。
在哈耶克看来，央行无节制货币扩张，是经济危机始作俑者，泛滥货币形成失真的价格信号，使经济资源和产业结构形成错配，从而放大经济的波动性。如果政府以财政和货币刺激进行干预，只能起到反向作用，让经济陷入恶性通胀当中。每一次经济危机，实际上都是对政府和央行货币扩张的一种逆转，是对错误投资的逆向淘汰，只有从根源上抑制央行货币超发，才能最大程度降低经济波动性，将人们从大萧条的泥沼中解放出来。
哈耶克的观点备受争议，但上世纪70年代美欧滞胀，让凯恩斯主义宣告破产，哈耶克的理论逐渐得到世界学界重视，并成为英国撒切尔时代重要指导思想之一。哈耶克也凭此荣获1974年诺贝尔经济学奖。
特朗普的竞选搭档、前众议院共和党党团会议主席、侯任副总统彭斯，曾在美国国会表示，美联储正在摧毁美元价值，呼吁结束美联储的双重使命（就业和通胀），建议美元回归金本位，这对于崇尚自由的奥地利学派支持者来说，的确是一个莫大的好消息。
总体来看，美元重新回归金本位，是漫长曲折的博弈过程，充满太多不确定性。不过，从特朗普和彭斯的立场看，美联储未来偏向鹰派货币政策，将确凿无疑。这将对全球金融市场形成深远影响。包括中国在内众多新兴国家，能否抵御强势美元产生的冲击呢？
（来源“**新闻”）
